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证券信托行业动态:左侧布局,从容离场

发布时间:2016-06-06    研究机构:中信建投证券

板块及个股表现

本周申万非银板块上涨5.84%,券商上涨7.49%,保险上涨2.66%,多元金融上涨4.57%;上证综指报2938.68,上涨4.17%。非银板块跑赢大盘。

非银板块涨幅排名前三的个股为山西证券(21.34%)、大连友谊(21.01%)、中国中期(000996)(14.56%);跌幅排名前三的个股为中国太保(1.58%)、中国平安(2.34%)和鲁信创投(3.01%)。

大盘 沪深两市A股日均成交额5648亿元、成交量397亿,环比大增44.74%和45.7%;两融余额8360.34亿元,环比增加1.66%,市场资金流入明显。

中信建投观点

证券:1.本周中证证券指数上涨7.49%,跑赢大盘和非银板块。2.我们在一周前周报中前瞻提到“抓住券商确定性机会”、山西证券是龙头,券商板块左侧布局随时关注事件性机会。终于在本周,资金按纳不住基于对A股纳入MSCI指数的预期提升和深港通的推出带来的重大利好,大幅流入券商板块,引领指数飙升;山西证券作为龙头,单周涨幅21.34%,傲视板块;今年以来我们对券商的波段把握十分精确。详情参见各周周报。3.本周我们邀请到了山西证券作客中信建投山西上市公司交流会。我们也同上市公司进行了充分交流。山西证券股权划转至山西金控一事,正在办理审批,预计6月完成。旗下金融资产(山西证券、山西担保、产权交易所等)由山西金控管理,原实业和房地产仍然由国信管理。增量资产为山投集团+晋商银行+中煤保险+山西金融租赁+华融晋商资管,增量资产显著,未来协同效应预期强烈。在山西GDP呈断崖式下跌、不良资产率超过5%的背景下,如何产融结合,解决煤炭经济主导下的经济下滑成为了山西金控的历史重担。山西证券集结了资金炒作西部证券(地方券商龙头,市占率高)和东兴证券(不良资产管理产业协同)的双重概念,我们仍然认为,山西证券将是未来券商板块的领涨龙头。4.从外围市场来看,美国非农就业指数低于预期,推迟了6月份加息可能性;中国经济剔除政府投资后,仍需二次确认,但悲观情绪略有修复。

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